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继HH后，英国NBP成进口LNG新的价格挂钩标准
为了消除与油价挂牌存在的亚洲溢价，亚洲LNG进口商不断尝试新的价格挂钩标准。早在4年前，亚洲买家首次尝试用美国HH价格（北美Henry Hub气价）与LNG进口合约挂钩，至2016年，市场上出现了与英国NBP（欧洲最早最成熟的天然气交易中心）基准价格挂钩的报价。
近期，某市场人士透露，东亚一位大型LNG终端用户计划从明年开始采购价格与英国国家平衡点（NBP）基准价格挂钩的LNG资源，采购合同可能为短期合同。
目前一些组合供应商如荷兰壳牌、法国道达尔和英国BP等都向太平洋地区的买家发出了与NBP挂钩的报价。其他欧洲供应商如法国ENGIE和西班牙Gas Natural Fenosa也已经接触了一些亚洲买家，他们的报价也与欧洲天然气交易中心基准价格挂钩。
由于现货市场流动性较低、信息不够透明，市场人士较难获得价格指标，因此，LNG卖家和买家转而关注英国NBP虚拟交易中心的价格，因为NBP市场流动性极强，信息可信度较高。虽然一些组合卖家的报价是与荷兰TTF（荷兰天然气交易中心）交易中心基准价格挂钩的，但英国NBP交易中心基准价格仍然最受市场推崇。
2016年以来，随着美国出口LNG增多，国际LNG市场供应过剩加剧，现货价格下行压力加大，许多LNG卖家将目标锁定在欧洲，尤其是交易流动性极强的英国NBP市场。
东亚一位终端用户透露：“市场人士之所以将英国NBP视作天然气价格标杆，主要是因为NBP市场的交易流动性极强，其基准价格可以作为LNG价格的下限参考。”
LNG卖家认为，大部分LNG组合卖家的国际业务都有涉及欧洲管道气业务，因此，如果他们销售天然气的报价与英国NBP基准价格挂钩的话，就可以进行一些套期保值的操作，也有利于规避风险。另一方面，尽管越来越多的终端用户也在销售天然气，市场行为发生一些变化，但亚洲传统的大型买家还是不太像贸易商或组合卖家那样经常进行套期保值或风险管理。
从卖家的角度来看，买家在采购LNG的时候，通常会盯紧他们所认为的当下最合适做参考的价格指标风向。
不过，如果亚洲买家选择参考NBP基准价格的话，价格公式中的常量可能会偏高，因为卖家会把LNG船运成本算进去。亚洲终端用户对于英国天然气市场的供需面也存在疑惑。最近的一起事件是Rough储气库采气中断，供应不足导致当地价格上涨。
分析认为，亚洲LNG进口气价的多元性和组合定价或成为未来的趋势。中国LNG买家中也存在开始着手研究NBP定价的迹象。
来源： ICIS安迅思
作者：黄庆
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