IHS十问：2016年全球液化天然气市场这10个问题值得关注

IHS《战略层面》专题报告指出，诸多因素预示，2016年世界LNG市场将深度疲弱。LNG合同价格面临巨大下行压力。新的LNG供应主要来自澳大利亚和美国，但东北亚市场需求乏力。新的供应条件会改变贸易格局，亚洲消费者需求将更多由澳大利亚供应，替代来自大西洋周边的供应。卡塔尔将把更多LNG转向欧洲市场，新兴市场需求将继续增强。 

2016年世界LNG工业将遭遇顶头风，诸多因素预示市场将深度疲弱。新的LNG供应主要来自澳大利亚和美国，但东北亚市场需求乏力。由于全球石油市场过剩，LNG合同价格面临巨大下行压力。2015年底LNG现货价格接近7美元/百万英热单位，但仍有下行空间。 

亚洲2015年LNG现货价格比上年下降50%，2016年情况会有所不同。虽然业界仍要面临价格下行压力，但新需求和生产下降不会让2016年LNG价格再降低50%。2016年新的供应条件会改变贸易格局，亚洲消费者的需求将更多由澳大利亚供应，替代来自大西洋周边的供应。卡塔尔将把更多LNG转向欧洲市场，新兴市场需求将继续增强。 

IHS能源研究机构《战略层面》专题报告指出，2016年LNG行业有10个要优先考虑的问题。 

问题1 -LNG现货价格还会下降多少？ 

2015年气候因素使LNG现货进口大国韩国和中国的需求减少，今后几年，结构与经济变化将继续对天然气需求施压。很多亚洲消费国依赖灵活的短期LNG供应，随着新的一波澳大利亚LNG合同供应到来，本来已经疲弱的现货市场将承受更大压力。 

现货价格可能要受LNG供应的可变成本影响（此前分析指出，除了美国LNG，全球多数LNG厂的可变成本不到2美元/百万英热单位），不过产量下降与较高需求将阻止价格进一步下跌。更重要的是，预计欧洲主要管道气供应商将放缓生产，要让价格高于他们的可变成本。有的国家石油公司LNG生产商为防止现货价暴跌，有可能削减几百万吨LNG产量。为了维护资源价值，供应商会选择等待价格复苏。另外，由于LNG价格低，一些小量需求可能会集中出现。 

问题2 -市场乏力会使LNG新项目推迟吗？

新投产项目正赶上实现价格（对多数商业合同货来说，包括试产现货价和石油指数价）低迷的情况，未来涨价预期会促使供应商推迟生产，但IHS预计，多数新项目将会按计划投产。 

问题3 -2016年LNG贸易优化如何演变？ 

2015年世界重要短期天然气基准价均显著下降，预计2016年会继续降低。价格快速下降将促使跨盆地LNG交易和优化，2015年澳大利亚新产能将使亚洲LNG现货需求下行压力加大，因为更多的亚洲消费者将用新的合同供应满足需求。澳太平洋LNG和高庚LNG的投产、戈拉尔LNG的增产，将加剧这一情况。 

近年，产自大西洋盆地的LNG，较多地转向东方亚洲用户，未来要被迫留在本地，加上其他因素，将促使英国NBP价格下降。这有助于理顺大西洋盆地和太平洋盆地区域LNG市场，已有迹象显示，两地贸易平衡趋于模糊。 

问题4-欧洲在LNG市场的地位如何演变？ 

欧洲对全球LNG市场多余供应发挥主要的支撑作用，随着其他消费地区无法迅速吸纳正在增加的新供应，欧洲新供应激增会加大NBP价格下行压力。 

2016年美国LNG成为另一个供应源，最大供应商俄罗斯将决定如何应付美国LNG，是保市场份额，还是开展价格战。虽然2016年美国LNG数量相对较少，俄罗斯的最初反应，将为今后竞争加剧的跨大西洋LNG贸易提供战略信号。 

与此类似，卡塔尔的LNG贸易战略变化也不确定：会不会限制LNG生产？如果供应商要另谋立脚点，避免减少亚洲期货用户，会不会把更多LNG销往欧洲市场？ 

问题5-会不会有更多合同重新谈判？ 

随着LNG转向买方市场，很多进口商要与供应商讨论调价，要求放开修订价格，2016年这一情况会加剧。有的LNG买家为了维护“可靠基本买方”信誉，可能不急于要求重开合同谈判。这些买家要保证国内市场长期供应安全，之所以不动声色是因为，如果只盯住近期利益，会妨碍他们相继推动供应商变更合同条款。如果买方与供应商找到调整合同条款的路径，从长远看，这有助于提高市场保守玩家的信誉，并可为未来签合同增加筹码。 

问题6 -2016年会有新批投资项目吗？哪类项目可能有进展？ 

有没有新的LNG大项目投资获批，不能仅凭低价弱需求来预测。主要看项目开发者的信心，即未来四五年当项目投产时的市场条件。一些项目，2015年底已发出2016年推进信号，多数为小型浮式LNG项目。  

在当前市场环境，最有信誉的国家对追加近期合同需求疲弱。近年，最有吸引力的供应源是美国，因为按亨利中心定价比较划算。然而与多数按石油指数定价的供应相比，美国LNG的商业刺激作用现已大大减弱，因此别指望美国LNG项目投资获批能如2015年那样火爆。 

问题7-卡塔尔LNG营销如何适应新项目投产？ 

今后几年，卡塔尔市场份额会进一步缩小。过去，卡塔尔为了避免期货合同受亚洲现货市场不利影响，至少会将一定数量LNG销往较低价的市场（欧洲）。这一做法因市场疲弱遭到挑战，为了销售多元化，2015年卡塔尔向一个新的商贸集团增加出售LNG，但部分供应却去了亚洲市场。卡塔尔2015年增加对欧洲的LNG供应，若不是卖给上述商贸集团，卡塔尔对欧销量可能会更多。 

随着2016年市场引入更灵活供应，为供应缺少长贸合同的新兴市场，贸易商将有更多采购选择，可能不会重度依赖卡塔尔。这波新增产能将与卡塔尔直接竞争营销利益。

问题8 -东北亚LNG需求能否恢复？ 

日本和韩国是世界两大LNG消费国，2015年进口减少了700万吨，一下子降抵消了太平洋盆地的全部增量，导致亚洲LNG需求2009年以来首次出现同比萎缩。这一主要市场2016年走向如何，不仅要影响短期供应过剩，而且会影响那些以东北亚市场为目标的LNG项目开发商。 

日本买家评估，LNG需求具有极大不确定性。后福岛事故影响和制造业不景气，使电力消费依然乏力，但尚不能确定这是暂时现象，还是永久性的需求坍塌。重启核电很大程度要取决于难以预料的监管与立法。停运的反应堆可在几星期内重启，而不是几个月，可否决大量LNG现货采购。展望LNG结构性下降，发生只是早晚的事。 

韩国贸易工业能源部确认，未来5年将侧重于煤炭以满足增加的电力需求。电力部门的基本情况显示，2015年的LNG进口下降，在下一个10年难以恢复。 

问题9-中国买家如何应对国内LNG供应过剩？ 

LNG过剩已在影响中国市场，2016年又将有一大批供应到场，主要来自澳大利亚太平洋LNG和高庚LNG项目，以及壳牌的供货。受宏观经济增速减缓和地方天然气涨价改革影响，天然气需求增长已大大放缓，如果地方需求不能形成，国家石油公司需改变策略，减少潜在的巨大财务亏损。 

中国买家在当前LNG市场的表现，会受其维护未来项目“基本买家”信誉的影响。澳大利亚和巴布亚新几内亚2016年新项目的合同量中，中国买家占45%，可见中国对推进新项目的重要作用。如何应对当前不太景气的国内市场，将影响“基本买家”的未来。 

问题10 -LNG船运市场开始复苏了吗？ 

船运市场2014年开始过剩，2015年更糟，平均现货租船费率下降了50%。大量发货，包括投机性运输造成供应过剩，也使澳大利亚生产推迟。随着以亚洲买家为目标的澳大利亚新供应增长，平均运输距离缩短，预期2016年情况会略有缓解。 

另外，为提高运输效率，各方合作增多，这会减少运输需求。2016年已定有49船货，这是2008年以来最高数量，将是最大的市场之痛。  

船运市场的复苏需要新船定单持续削减和大量美国LNG投放，因为美国LNG需要长距离、更大吨位运输。但在2017年上半年之前，这些因素不能平衡大量投放的运输能力。

来源： LNG行业信息

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